昨日EIA发布周度数据,其中原油库存降幅近700万桶,目前原油库存已经低于5年均值水平,从5月份以来,美国原油库存降幅已经达到6700万桶,绝对库存水平已经是2018年9月以来最低。从去库主要的驱动来看,主要净进口下滑+炼厂开工率增加,不过值得注意的是美湾原油库存出现增加,管道投产之后美湾原油库存是重要的边际供需指标,如果未来美湾地区累库延续,可能是较为利空的信号,说明出口与本地炼厂需求不能够完全消化边际供给增量;
从目前来看,美国炼厂马上要进入检修季,美湾和中西部地区的检修量偏大,61万桶/日的MotivaPortArthur,28万桶/日的ShellDeerPark和37万桶/日ExxonMobilBeaumont即将进入检修,预计将减少休斯顿,尼德兰和博蒙特地区的原油需求。在墨西哥湾东部,Marathon56万桶/日Garyville和ExxonMobil50万桶/日炼厂也有检修计划。我们认为在美国炼厂逐步进入到检修期之后,美湾原油库存依然存在累库的担忧