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大宗商品跌多涨少 整体走势偏弱
农产品期货普跌
经历了上周大跌后，本周一国内大宗商品市场依然跌多涨少，其中农产品多类品种下跌，豆油、棕榈油、郑油“三油”继续大跌，单日跌幅均超过1.2%；国际油价继续反弹也没有对国内化工产品形成推动作用，塑料单日下跌2.11%,橡胶下跌1.58%。
对比来看，黑色系产品似乎出现“筑底”征兆，热卷（钢铁的一种）期货主力合约单日大涨2.14%，焦煤日涨2.08%。但业内人士普遍认为，螺纹钢价上周暴跌之后，自年内高点回落幅度高达28.9%，已跌破了技术上升通道，黑色系产品前景凶多吉少。广东钢贸商普遍在观望中，房产、家电市场的回暖征兆并没有再次吸引到滚滚入市的二轮“真金白银”，专家建议散户投资者中期后市谨慎做多。
截至上周，2015年12月至2016年4月的大宗商品反弹走势已经有了比较明显的暂停迹象。从相关机构的数据监控来看，3月底到5月初，市场交易量放大，但同时流出资金量也数额巨大。每天数以千万元计的资金从三大大宗商品交易所的各品种流出，机构、散户获利了结态度非常明显。
获利了结资金
主要来自黑色系产品
广州日报记者从深圳三家大型期货经纪公司了解到：获利了结的大宗商品资金主要来自黑色系产品，少部分来自于化工、有色金属品种，目前这些资金绝大多数都处在闲置与观望状态中，并没有迅速流入股票市场或实体经营环节，也没有如部分机构预期的那样流入农产品大宗商品平台。农产品的4~5月行情不尽如人意，并没有“补涨”，鸡蛋等主力品种的价格继续下跌。
不过，本轮大宗商品价格的上涨，确实对于整个产业链具有正面推动作用。广州日报记者在珠三角的产业调查中发现：从原材料进货、加工、深加工到出售环节，制造业、服务业企业都比2015年的态度积极。尤其是家居、化工、小商品、小家电几个珠三角的优势产业，多位制造商反映：原材料要比2015年同期进得多，生产的产品也敢于“囤货”了，销售价格也敢于小幅度提升了。该趋势将为长线大宗商品市场的稳定与回暖打下基础。
实体需求缓慢向好
钢贸商仍在观望
本轮反弹行情中，主力板块就是黑色系板块。为了弄清楚黑色系产品（主要是钢铁产品）终端需求的变化，广州日报记者在广东珠三角地区展开了调查。肖女士是佛山市一家家电企业的生产部门采购经理，她告诉记者：“如果单从环比来看，1~5月我们厂对于钢铁原材料的进货量没有发生太大的变化；但同比来看，却有明显的增长，比如特殊钢材零配件，我们1季度的同比增量达到12.4%，而二季度的增长可能更大。”她还补充说：2014年、2015年连续两年，企业不仅利润下滑，而且产量都在同比减少，也就是说，对于钢铁产品的采购量也在减少，为此，2016年出现的回升让人看到了行业筑底成功的希望，未来时间有可能向好的方向发展。
广东明朗智能科技有限公司的陈郎董事长介绍，珠三角的多个行业也确实出现了回暖征兆:“有家居用品行业，有小家电企业，也有五金行业，都与房产市场的回暖多多少少相关，因为房子的成交量增大了，都需要装修、买家具家居与家电，使得这些行业的需求出现回暖。而且，以上几个行业也都需要大量用‘钢’。”
不过，春节后的几个月时间里，广东的钢贸商并没有想象中那么令人欢欣鼓舞。据广州黄埔港的钢贸商李先生介绍：由于担忧风险，去年四季度到今年一季度，广东钢贸商的进货量不算大，同比增长幅度有限，乃至在本轮黑色系产品暴涨行情中没有太多的人赚到“真金白银”。而目前钢价冲高后大幅度回落，广东钢贸商普遍持观望态度，上周大幅补仓的人寥寥无几。
中国国际期货（广州）的本地客户中，就有不少同时操盘于现货、期货市场的钢贸商，该平台的黄桂亮经理介绍，目前市场回暖、流动性放松，广东钢贸商手里并不缺钱，随时可能大幅度进货，目前仍在观望以下三个重要的问题：一是政府基础建设项目的落地情况；二是本轮价格回落之后，市场连续两周的交易量是否有放大，筑底成功的可能性有多大；三是房地产行业回暖能否持续。
业内观点
后市需看三大因素
华泰期货（广州）张晟认为：短线来看，目前走势不确定因素较多，但钢铁价格一次性筑底成功的可能性较小。目前国际、国内市场多空博弈激烈，机构抛售与抄底行为相交，分歧较大。仅从技术面来看，钢铁价格截至上周五自年内最高点的回落幅度接近30%，已经跌破了技术面的上升通道，理论上来说，宣告短线牛市行情的结束。后市如何走，仍要看机构如何看待货币政策、基建、房产三个基本因素的变化，5月后两周走势是关键。
中线走势要比短线、长线更不乐观。全球大宗商品市场供大于求的格局并没有改变。目前华东、华北9省的粗钢产量仍在大幅度增长过程中，供给侧结构性改革难以在半年时间里切实“落地”。适逢6~8月传统淡季，市场需求较小，容易让做空机构抓住机会。未来半年的走势里，钢铁价格有机会再次大幅度向下。
长线走势相对乐观，钢铁价格经历了连续6年的大幅度下降，已经在2014年跌破了白菜价与成本价，2015年刷新了10余年新低，技术反弹需求强烈，最困难的时期已经过去。供给侧结构性改革、国企改革等重要国家政策，将在未来3年时间里引导行业回暖，有希望改变供大于求的格局。钢铁价格要想再次回到2015年的低价，可能性不太大。
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